瑪爾塔·利洛
在 EB-5 流程中，重新部署是一個現實，投資者在進行 I-526 或 I-829 申請時必須了解這一點，尤其是那些仍在等待批准的人，因為他們是在2022 年 EB-5 改革和誠信法案 (RIA)之前提交的申請。
這種再投資做法於 2017 年由美國公民及移民服務局 (USCIS) 提出，旨在解決以下情況：新商業企業 (NCE) 投資於就業創造實體 (JCE) 的 EB-5 資金已準備好償還給投資者，但由於EB-5 處理積壓，他們的申請尚未獲得批准，或者他們的原始項目在維持 EB-5 兩年。
在EB-5投資移民體系內，關於如何進行資金再投資以及美國移民局如何適用相關法律，仍有爭議。投資人和移民律師的主要擔憂在於，申請人無法控制新投資機構（NCE）如何再投資其資金，而這些再投資有時並未像投資者當初選擇原始投資項目時那樣受到嚴格的審查。
WR Immigration 律師事務所的合夥人、移民律師Joseph Barnett解釋說：“有很多情況下，移民投資者的資金在決策者幾乎沒有發言權的情況下就被重新部署。實際上，控制資金重新部署程序的是公司運營協議或有限合夥協議，以及招股說明書中包含的內容。”
USCIS 處理延遲對 EB-5 前投資者重新部署的影響
對於 RIA，美國移民局必須執行的主要指導方針是，重新部署的資本必須保持“風險”，直到兩年有條件居留期結束。有風險意味著 NCE 必須將資金再投資於商業活動，而不是股票或債券。
「未能滿足這些要求將導致區域中心被強制終止，NCE 或 JCE 可能受到製裁或被取消資格，受影響投資者的 EB-5 移民福利也可能被拒絕，」領導 Baker Donelson 移民業務組的 EB-5 移民律師Robert Divine表示。
然而，EB-5 投資者是在 RIA 之前還是之後申請，會對維持期的計算產生影響，進而影響重新部署的有效性。
「對於在 526 年 15 月 2022 日 RIA 頒布之前提交 I-XNUMX 的投資者，該期限在投資者完成兩年有條件居留（初始綠卡上的到期日）後結束。對於在 RIA 頒布後提交申請的投資者來說，該期限在資本「投資」兩年後結束，美國移民局表示，即所有投資者的資本都已「提供」給 JCE，」Divine 說。
他補充說，RIA之後的投資者很少需要重新部署。然而，對於RIA之前的投資者來說，這種情況很常見，「尤其是對於出生在中國的EB-5投資者來說，他們不得不忍受漫長的簽證等待期，重新部署可能在很多年內都是必要的，」這位律師肯定地說。
EB-5 重新部署的優點和缺點
vine 強調這種做法可以保護 EB-5 投資者。 “重新部署的優點在於，當 [JCE] 在投資者完成維持 EB-5 投資所需的期限之前向 [NCE] 償還資本時，有必要保留 EB-5 投資者的移民資格。”
迪維恩說，在對這些資金進行再投資時，風險起著至關重要的作用。 「有些重新部署比其他重新部署風險更大，就像最初的 EB-5 專案一樣。考慮到以下因素的不可預測性，(1) NCE 何時可以獲得資本，(2) 有多少投資者希望進行重新部署，(3) 需要多長時間，重新部署機會可能很難找到並做出安排不同投資者完成其維持期的時間，以及（4）成功重新部署後需要多長時間才能收回資本。這往往會導致重新部署不具備普通非 EB-5 投資者所喜歡的流動性和多樣性，並且一些投資者可能需要忍受不止一次的重新部署，」他表示。
另一個缺點是資金“被佔用的時間更長，並且在重新部署業務中存在資金損失的風險。”通常仍然想要綠卡的人願意忍受缺點以保持優勢，」Divine 補充道。
NCE 在重新部署 EB-5 資本時的有效性
重新部署的時機對於EB-5資金的良好再投資也至關重要。
區域中心營運商 CanAm Enterprises 首席營運長 Christine Chen 表示，「對於 EB-5 重新部署而言，目前的利率環境存在巨大機會。我們在與尋求現成資本的一流贊助商的強有力交易中看到了非常有吸引力的機會，並且我們能夠有選擇地投資投資者的重新部署資本。我們已將超過 450 億美元的已償還 EB-5 資本重新部署到近兩打交易。它帶來了非常多元化的投資組合。
由於重新部署主要影響RIA之前的投資者，陳補充說，主要挑戰在於如何管理他們的預期，以維持其申請資格。 「確保他們獲得I-829批准是我們的首要任務。這些投資者已經完成了EB-5流程的大部分步驟，他們的投資也滿足了創造就業的要求。他們知道RIA之後的投資者不需要重新部署，因此幫助他們堅持下去可能具有挑戰性。我們看到優先日期正在提前，我們需要確保他們在提交I-829申請時已經滿足了重新部署的要求。」
再投資的有效性也取決於 NCE 如何管理再投資機會。 「與最初的 EB-5 投資一樣，一些 NCE 在處理重新部署方面比其他人做得更好或更差，」Divine 說。 「理想情況下，NCE 應定期向投資者報告初始 JCE 的資本回報時間以及重新部署的前景。如果投資者滿足維持要求或不再希望尋求移民福利或從事重新部署，NCE 至少應為投資者提供獲得資本返還的選擇。
該律師補充說，儘管 NCE 可以開發多種重新部署選項並提供選擇，但這可能具有挑戰性。 「對於 NCE 是否以及在多大程度上必須 (1) 遵守重新部署類型的限製或 (2) 就重新部署的性質諮詢投資者，NCE 的操作協議有所不同。一些 NCE 管理者對重新部署義務不負責任，可能會面臨 SEC（顯然有一個專門負責重新部署違規行為的特別工作組）的執法行動或投資者訴訟，」他說。
近期的重新部署以及 EB-5 投資者的預期
未來一年 EB-5 移民簽證的兩大主要問題是：美國移民局進一步澄清兩年維持期的規定，以及重新部署資金的安全性。
「可怕的後果使得移民局對『善意』和『實質改變』等棘手術語的解釋變得至關重要，」Divine 解釋道。 「幸運的是，幾乎所有初始EB-5 項目都會使用和保留資本，時間長於RIA 規定的兩年維持期，但NCE 未能按計劃使用所有EB-5 資本並創造所需的就業機會，仍然可能會產生巨大的影響。令人高興的是，RIA 還允許在美國任何地方重新部署（不一定是在原始的 TEA 或區域中心的管轄範圍內），而新的法定政策以及一些訴訟已經導致 USCIS 取消了重新部署的地理限制RIA 之前的投資者也是如此。
Chen 表示，在美國移民局就如何處理 RIA 中的維持和重新部署語言提供更明確的指導之前，CanAm 將採取保守的做法。 「我們知道 EB-5 產業內對於 USCIS 對 RIA 中維持期語言的解釋有很多討論。像往常一樣，CanAm 將採取保守態度，直到 USCIS 出台明確且明確的指導方針。在 CanAm，我們知道目標是綠卡，」她堅持說。
Chen 補充道，雖然 RIA 後的投資者不必重新部署，但「對我們來說，有太多的解釋空間，無法對最短維持期採取積極的態度。對於 RIA 後的投資者來說，我們最不希望發生的事情是最初的 EB-5 投資期限太短，並且我們的投資者必須重新部署六個月或一年才能滿足最短維持期。
迪維預計，明年「大多數重新部署問題將涉及 RIA 之前的投資者。 NCE 將繼續努力解決原始 JCE 何時返還資本、如何識別再部署企業並與其簽訂合同，以及如何向受影響的 EB-5 投資者報告並獲得其同意的問題。龐大的問題將涉及原始項目未能正確使用所有資本或創造足夠的就業機會，以及即使可能損失部分或全部資本，NCE 和投資者必須採取哪些選擇來挽救投資者的移民福利。 USCIS 將需要確定針對「善意投資者」的新補救規定是否以及如何適用於 RIA 之前的投資者，這些投資者涉及原始專案的此類失敗或 NCE 在進行或追蹤重新部署時的錯誤。 SEC [證券交易委員會]將對一些 NCE 經理採取執法行動。關於所有這些問題的訴訟將會隨之而來。
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