作者：里德‧托馬斯
NES Financial 訪問了 26 位 EB-5 行業的頂尖專家，詢問他們預計 2015 年該行業面臨的主要挑戰和機會是什麼。
他們的整體反應可以概括為四個主要類別：
當今全球擴張的最大推動力是中國大陸出生的申請者的倒退。 2014年，倒退首次成為現實，其影響短期內不會消退。隨著中國投資者等待的隊伍越來越長，全球擴張被列為 EB-5 的首要任務之一也就不足為奇了。
假設立法沒有改變，整體上不會允許更多的簽證，那麼尋找中國以外國家的投資者可能是擴大市場的唯一機會。
全球擴張的第二個主要驅動力是競爭。自 2010 年以來，美國公民及移民服務局 (USCIS) 批准的 EB-5 區域中心數量出現爆炸性增長。在傳統融資不易獲得的時代，尋求替代資金來源的開發商紛紛湧向這些獲得批准的區域中心，甚至尋求讓自己的區域中心獲得批准。結果，市場上充斥著尋求投資者的項目。
鑑於中國擁有最先進的尋找投資者的基礎設施，傳統上它一直是發行人行銷其專案的明顯場所。然而，這也是投資人競爭最激烈的市場。為了吸引和吸引投資者，發行人需要保留移民代理的服務。由於可供合作的代理商/經紀人數量有限，供需力量全面展開，導致融資成本越來越高。
隨著中國投資者的成本和競爭的加劇，在其他國家發展網絡的重要性變得至關重要。
美國移民局每季發布 EB-5 簽證統計數據，但每年僅按國家進行細分。圖 1 所示的最新發布的統計數據反映了 2014 財年的數據。中國仍然是迄今為止最大的投資者來源國，佔計畫參與者的 85% 以上。韓國、墨西哥和越南雖然與中國相比相形見絀，合計市佔率不到 5%，但仍是第二大市場。
在其他市場開發出更先進的 EB-5 基礎設施之前，在可預見的未來，中國肯定仍將是投資者的主要來源。中國的競爭仍將極為激烈，如果不增加透過該計畫提供的簽證數量，倒退的影響將持續存在。
在過去的 12-18 個月裡，我們看到了遠離中國的重大轉變。雖然主要集中在波斯灣、東歐和拉丁美洲，但行銷工作正在世界各地展開。
由於聯邦政府的財政年度於 30 月 1 日結束，因此最新公佈的數據實際上代表的是 2013 年 30 月 2014 日至 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日期間提交和批准的請願書。
因此，儘管美國移民局的數據現在反映這些努力還為時過早，但一旦提交這些新投資者的申請，我們預計會看到截然不同的結果。
研究 EB-5 投資者全球多元化趨勢的更準確來源是查看與託管相關的數據。由於大多數項目在認購過程中使用託管，並在 I-526 提交之前收到託管資金，因此該數據更能反映當前的行業趨勢。
將 NES Financial 在 300 多個 EB-5 專案中的最新訂閱託管資料（參見下圖 2）與上述來源國資料進行比較，發現來源國出現了一些有趣的變化。
上圖顯示了過去兩個日曆季度按市場區域（不包括中國）劃分的託管資金總額的百分比。其他亞洲市場是 EB-5 活動的最大區域。這與上述美國移民局的數據一致，顯示韓國、台灣和越南是主要市場。
與 4 年第四季和 2014 年第一季相比，隨著其他市場開始成為領先者，重大轉變似乎正在出現。雖然「其他亞洲」市場仍然是最大的市場，約佔其他基金總額的 1%，但自上一季以來其主導地位已減弱。其他市場包括東歐、中東和拉丁美洲。
在東歐，最大的貢獻國仍然是俄羅斯，但烏克蘭的活動成長最為顯著。中東的 EB-5 活動主要由阿拉伯聯合大公國主導，但伊朗也有相當大的興趣。
短短一個季度內變化最顯著的地區是拉丁美洲。有幾個國家推動了該地區的成長。下圖顯示了拉丁美洲各市場的季度與季度比較。
過去兩個季度，投資者來自拉丁美洲的國家數量有所增加。圖表也顯示，來自巴西的投資者流量急劇增加。以至於它已成為拉丁美洲 EB-5 投資者的最大來源。
儘管非中國投資者的數量仍然相對較少，但鑑於巴西是美國移民局名單上僅次於中國的第 14 個國家，這一點尤其有趣。
此外，上季巴西投資者數量超過墨西哥，與史上第二大市場韓國投資者數量相當。
這一激增可能歸因於巴西最近的政治和經濟不確定性，該醜聞源於涉及總統政黨的回扣和腐敗指控的大規模醜聞。這起醜聞也影響了該國最大的建築公司，並使基礎設施發展陷入癱瘓。從經濟角度來看，該貨幣正處於十多年來的最低點。 GDP 預計收縮，利率高企，通貨膨脹率超過 8%。
預計這些其他市場的成長不會影響來自中國的整體投資者流量。然而，看看是否還有其他因素影響該行業將會很有趣。
例如，一個地區與另一個地區的投資者動機的差異可能會影響可以成功行銷的產品類型。這可能意味著，為了滿足投資者的需求，發行人將不得不根據市場以不同的方式為同一項目建立其產品。如果這成為一種趨勢，那麼看看一個市場的條款是否會影響另一個市場將會很有趣。只有時間才能告訴我們這一切將如何發展。
里德·托馬斯
里德·托馬斯（Reid Thomas）在上市公司和私人公司（主要是高成長的矽谷科技公司）擁有數十年的領導經驗。 Thomas 在 JTC Americas EB-5 和 Opportunity Zone 業務的快速成長中發揮了重要作用，致力於開發專用軟體解決方案和專門的客戶服務團隊，從而推動公司在這兩個行業中佔據領導地位。
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